第377章 韩总的目的

江澄知道的最大的几起个会计报账造假事件分别是米粒贱的安然造假，还有浑水做空中概股和ST康美三件事情。

其中“安然案件”的时期最大，会计事务所直接破产了，涉案人员终生禁入证券市场。

算是比较严重的处罚了，最复杂的就是浑水做空中概股事件了，里面的内幕已经不单单是江澄看到的这样了。

因为这件事要从当年的互联网泡沫开始说起，互联网泡沫破灭之后，很多中概股的顶科技股都在米粒贱的纳斯达克上市了。

这些上市公司第一年的财报不怎么样，为了让投资者产生错误的业绩预期，美国的摩根投行，也就是这些中概股的辅导上市银行开始教这些企业修饰会计报表。

这大概就是“法不禁止即自由”最典型的应用方式了，其中比较常用的，不会违背会计准则和会计法的方法是，今年赚了10亿可以通过一些合理的固定资产折旧，偿还短期银行贷款之类的方法修饰成只有1亿利润。

第二年的时候还是10亿的利润，可是固定资产折旧少折一些，短期银行贷款变成中期，投资新建厂房等方法修饰成5亿利润。

于是投资者眼里一个每年业绩固定的企业传统产业，就变成了一个业绩一年增长5倍的成长型企业，开始预期它第三年额的时候，能不能再翻五倍？变成25亿业绩。

因为第一年有9亿没有使用，第二年有5亿没有使用，还有第三年当年赚取的10亿，再通过减少折旧，短债变长期债券，未销售的货物之类的，报表上的利润就真的变成25亿了。

结果自然就是投资者疯狂涌入，期望它可以下一年再增长5倍的顶利润，变成一个盈利125亿的公司。

可是这个已经无法做到了，于是摩根就找到了浑水来在这个企业最巅峰的时候，做空它获取利润。

所谓的做空就是借别人的股票来卖出，然后在低价位买入股票偿还。

股票的借出方，自然就是中概股上市额的这些保荐公司了，因为上市的他们就承诺了，卖不掉的股票部分，他们买了。

正常人的理解当中，做空的利润只有100%跌光了，这些，但是实际上却并不是这样的。

当你知道这家公司必然会退市倒闭的时候，你就可先借一些卖出，等跌了10%再买入偿还，因为这个出借是有期限的。

100美元的股票跌倒了90美元以下，因为偿还股票的顶买入又回到了90美元上方，然后再接了卖出跌10%就是81美元，这样不断的重复下去……73美元，65.6美元，59美元，53美元，48美元……

直到43次之后才会跌到1美元，可是在这样每次下跌10%的过程中，做空方的盈利就是10%一次

1万美元经历了这样43次之后，也就变成了66万美元，获利整整66倍之巨。

当然这只是在理想的情况下，如果做空机构操作不当，一次爆料过猛的话，可能公司直接就跌到退市了，只能获得一倍的利润。

这就是江澄最佩服摩根这些投行的地方了，因为他们需要做的只是和浑水这种做空机构里应外合提供可以寻找到业绩造假证据额的突破口就行了。

作为一个投行，他们获取利润的方式是收取这个出借股票的手续费。

即便浑水它们做空失败了，投行的损失也不会太大。

至于摩根这些投行持有中概股的方式，也有很多，比如中概股ETF基金，反正都不是投行的钱，而是投资者交给投行代持操作的基金。

也就是说即便产生了亏损，损失的也是投资者的钱，这和他们投行业绩没有任何的关系。

甚至有些时候，瞎猫碰上死耗子了，投行持有的优质资产还可以赚取到丰厚的利润。

比如软银持有的阿里股票，当初是他们在阿里还没有上市的时候投的，如果折合成阿里上市的认购价，可能1美元买了10股，远比投行以发行价一股的认购价格要低太多了。

现在江澄已经基本上搞清楚了韩总可能犯罪的地方了，那就是龙象资本的财务报表。

当然还有可能是龙象资本投资的那些公司的财务报表，也是有问题的。

毕竟现在内保外贷这种业务也很普遍了，江澄怀疑韩总可能会在国内抵押自己龙象资本的股权，然后从香港的银行贷出美元逃离龙国。

如果财务报表造假的话，那么龙象资本的每股价值就可以提高，这个时候就可以贷到更多的钱。

知道你的对手想要干什么了，那么接下来的行动就不再是大海捞针了。

江澄以个人投资者的名义，想要买入龙象资本的私募基金。

不错个人龙象资本这种小的投资机构的投资方式方式就是私募基金的方式，认购私募基金的人可以是自由投资者，也可是成立龙象资本的大股东们。

因为基金也是证券法管理的一种证券形式，所以私募基金虽然和公募基金有所不同，但是基金里的现金是由银行托管的。

初非注销基金，对基金进行清盘计算或者是每年分红和收取管理费的时候需要现金，不然谁也不能以直接动用基金里的钱。

即便是用基金里的钱进行投资，也是有一套严格的审批流程的。

基金持有的股票卖出之后，赚到的钱是直接打入这个银行账户里面的，只有非法额手段，比如“老鼠仓”才可以让其它人毫不费力额转走这个基金里的钱。

江澄现在以投资者的身份来龙象资本，可以看到很多的报表，这些报表公募基金是每个季度直接贴出来公示的。

私募基金可以不进行公示，当然如果只是这些人人都可以看到的东西，那只能给小散户投大几万，几十万用。

上百万的投资，可以看到的东西就更多了，江澄就看到了韩总，也就是韩梓墨父亲的持仓比例。

韩梓墨的父亲居然在逐渐的退出这些基金，也就是说他在减持套现，合法的减持套现，只不过异常的地方在于投资预期收益还没有实现就开始急不可耐的套现了。